2025年8月14日，联想集团（HKSE：992）公布2025/26财年第一季度业绩报告，实现营收1362亿元人民币，同比增长22%，创下历史同期新高；非香港财务报告准则下净利润28.16亿元人民币，同比增长22%，盈利能力显著增强。
在全球贸易环境复杂、地缘政治挑战加剧的背景下，联想集团凭借ODM+端到端运营，以及“全球资源、本地交付”的独特模式，兑现了“竞争力不降、市场份额不掉、盈利不减”的承诺。
与此同时，在全球AI竞赛正如火如荼的市场环境中，联想集团三大主营业务集团均把握住了AI所带来的结构性增长机遇，加速迈进“价值兑现期”。
业绩亮点
● 营收达1362亿元人民币，同比增长22%，创第一财季历史新高
● 非香港财务报告准则净利润同比大增22%，香港财务报告准则下净利润翻番
● IDG智能设备业务集团营收同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高
● ISG基础设施方案业务集团营收增长35.8%，AI基础设施业务营收同比翻番
● SSG方案服务业务集团营收同比增长19.8%再创新高，运营利润率超22%
● 非PC业务营收占比升至47%，业务结构持续优化
● 研发投入实现超10%的双位数增长，进一步推动个人智能与企业智能创新
IDG单季营收近千亿元，AI PC加速渗透
联想集团IDG（智能设备集团）业务实现营收17.8%的同比增长，达到973亿元人民币。其中，PC业务持续跑赢大市，以24.6%的市场份额稳居全球第一，相较第二名扩大了3.9个百分点，并以超20%的同比提升创下15个季度以来的最快增速，包括中国市场在内的所有大区全部超过双位数增长。
需要注意的是，AI PC持续成为行业增长驱动力。机构数据显示，2025年AI PC出货量预计同比增长77%，并有望在2027年达到PC总出货量的70%。IDG在本季度亦进一步加快AI PC落地。本季度内，联想中国市场具备“五大AI特性”的AI PC出货量占比已达笔记本总出货量的27%；全球市场中，联想集团在 AI PC方面继续取得进展，AI PC出货量已占整体PC出货量30%以上，Windows AI PC的市场份额有望超越整体Windows PC市场份额，并稳居全球Windows AI PC市场第一。
联想智能手机业务亦延续上一财年的增长势头，本季度实现营收同比双位数增长，海外市场份额再创新高。旗下摩托罗拉品牌持续发力，稳居海外折叠屏细分市场第一，市场份额超50%，在AI、产品、运营多轮驱动下，进一步巩固其高端市场地位。
面向未来，联想集团将继续推进“一体多端”布局，以智能体原生终端设备为入口打造个性化人工智能体验。公司正在加速构建跨设备、跨操作系统、“端-边-云”协同的统一平台，打通覆盖PC、手机与平板等多种终端形态的个人知识库与应用场景，推动形成统一AI入口与以人为本的个性化体验闭环。
ISG聚焦混合式AI红利期，AI基础设施营收翻倍
面对技术路径多元化与需求结构快速演进，联想集团凭借全球化的定位，具备在复杂环境下稳健捕捉AI基础设施增长机遇的能力。财报显示，在云基础设施（CSP）与企业基础设施（E/SMB）并行发展的双轨战略带动下，ISG本季度营收同比大增36%，展现出强劲增长动能。
尤其值得关注的是，本季度AI基础设施业务保持爆发式增长，营收同比增长155%，订单储备表现同样强劲，领先行业的液冷技术方案亦实现近30%的收入增长。在中国市场，ISG保持了超高速增长与盈利能力改善，营收同比增长76%，运营利润率同比提升3个百分点。
展望未来，联想集团将继续坚定推进人工智能基础设施的产品研发及市场投入，并不断提升企业级基础设施的综合竞争力。随着企业智能化转型的加速普及，市场对兼具高性能与灵活部署能力的混合式AI基础设施需求持续上升。借助稳健的双轨战略、领先的技术积累以及全球客户基础，ISG业务将在中长期实现可持续增长与盈利能力的持续改善。
SSG营收同比增长20%创历史新高，高附加值业务占比近六成
本季度SSG再度实现高质量增长，营收同比提升19.8%至163亿元，创下历史新高；运营利润率达到22.2%，同比提升1.2个百分点，继续稳居集团核心利润引擎之位。凭借覆盖设备、基础设施与垂直行业的全生命周期服务体系，与“超越硬件”的解决方案组合，SSG持续拓展可服务市场，从而构筑更具韧性的增长曲线。
其中，支持服务收入实现双位数增长，同比提升12.2%，通过高端化产品组合稳住用户黏性。更具高附加值的运维服务业务及项目与解决方案业务收入更为亮眼，分别大幅增长36%和18.3%，合计在SSG整体营收中的占比较去年同期提升了约3个百分点，已接近60%。
此外，DaaS（设备即服务）成为本季度增长与利润核心引擎，提前锁定客户对灵活aaS（即服务）模式的需求；TruScale IaaS更是实现同比超200%的超高速增长。人工智能解决方案发展势头强劲，在制造业和供应链领域尤其表现突出。
展望未来，SSG将继续在混合式人工智能优势集的架构下完善能力，强化核心竞争力。SSG将聚焦数字化办公解决方案、混合云与可持续发展等水平建筑模块或通用解决方案，深化面向客户关键场景的技术积累与交付能力。同时，在垂直领域，SSG将打造更多简单、高效、可扩展的AI解决方案，以满足客户的迫切需求，充分释放联想混合式人工智能优势集的潜能。